纵不雅近年来，酒水畅通行业呈现出挤压式成长。中国酒类畅通行业协会数据显示，中国酒业联系关系超1200万家畅通从体。不只如斯，《2024中国白酒财产成长年度演讲》提出，包罗进口酒正在内，整个酒类畅通市场曾经构成近2万亿元规模，处置酒类畅通行业的注册企业达940万家，带动就业人数超万万人，白酒消费市场也从增量市场进化到了存量市场。

　　酒类营销专家肖竹青认为，酒便当具有的20分钟配送系统正在酒水畅通赛道属于稀缺前置仓收集，对白牌本钱并非壳资本，而是根本设备。

　　白酒行业从业者指出，当通行业不只面对着立即零售、新零售渠道的外部重生态挤压，同时正在面对周期性挑和之下，酒类发卖渠道也亟待组建成适该当下存量市场激烈合作的内部重生态。这不只是酒便当需要面临的，同时也是包罗酒仙网、名品世家等一系列渠道商需要配合寻找的出。

　　虽然当下酒便当面对着控股股东股权被司法拍卖的场合排场，酒便当正在运营之初获得多轮融资，成为酒类畅通渠道的本钱骄子。

　　对于本次拍卖的后续影响，酒便当方面曾公开暗示，目前司法拍卖尚处于公示阶段，后续还将涉及竞拍、缴款、法院施行法式、股权变动过户等多个环节，拍卖成果存正在必然不确定性。若本次司法拍卖成功且完成股份变动过户手续，河南侨华持有的酒便当股份将仅剩149万股，占公司总股本的比例降至1。98%，这将间接导致酒便当控股股东、现实节制人发生变动。

　　商报记者登录淘宝司法拍卖网发觉，酒便当控股股东河南侨华所持51%股权并未打包全体拍卖，而是拆分为三份标的进行拍卖。此中，第一批227万股股份，对应酒便当总股本的3%，市场评估价为567万元，起拍价397万元；第二批1366万股股份，对应总股本的18%，市场评估价3419万元，起拍价2393万元；第三批2239万股股份，对应总股本的30%，市场评估价5604万元，起拍价3922万元。公开数据显示，三批标的起拍价合计达6712万元，经商报记者粗略计较，此次约7折出售。截至发稿，三份标的均未有人出价。

　　取高速扩张的效率分歧的是，近年来酒便当业绩却呈现持续下滑趋向。公开材料显示，2022年至2024年，酒便当停业收入别离为9。4亿元、17。45亿元、16。79亿元，净利润别离为-2028。71万元、2973。22万元、-1。09亿元。2025年上半年业绩进一步下滑，营收5。98亿元，同比降幅达37。1%；归属于挂牌公司股东的净利润-6155万元，同比下滑高达641。51%。值得留意的是，正在业绩下降的同时，酒便当资金流动性取存货周转也接踵承压。相关数据显示，截至本年6月，酒便当货泉资金仅约1400万元，而存货规模高达1。6亿元，短期告贷为2002。19万元。

　　喷鼻颂本钱董事沈萌坦言，51%股权让渡会变动实控人，可能呈现运营计谋的严沉调整。对于酒便当而言，最大可能不是无实控人，由于若是没无机会获得实控权，就不会成心愿去参取竞拍，所以最大的风险是没有人参取竞拍，若是如许，会加剧企业运营的坚苦。此外，沈萌指出，若此次拍卖无人竞拍，这51%股权可能会继续挂牌，但若是长时间没人摘牌，可能会由大股东的债务人持有。

　　本钱下，酒便当从郑州首批6店敏捷扩张，到2017年门店数量已跨越200家。公开材料显示，截至2024年，酒便当已具有近400店、600多万会员，营业笼盖河南、、陕西、浙江等的十余个城市。

　　天眼查显示，2015年至2018年三年间，酒便当共有7个融资记实。此中，2015年酒便当获得光大证券数万万元A轮融资；2016年O2O概念如日中天时，酒便当获得联想控股数亿元计谋投资；2018年酒便当获得河南国控基金、贵州仁怀酒投等多方上亿元投资；2020韶华侨贸易集团进入酒便当股东名单，随后于2021年11月，其子公司河南侨华以2。98亿元收购佳沃集团所持酒便当29。8%股份。

　　纵不雅近年来，无论是酒仙网旗下自有产物容大酱酒，抑或是1919环绕核心店打制卫星店新贸易模式，都是正在存量市场中寻找新增量。白酒从业者指出，酒便当正在O2O模式成长初期具有良多劣势，但跟着合作加剧，酒便当没无形成一套奇特的运营模式，仅仅依托名优白酒，特别是茅台酒的发卖份额来抢占市场，导致其合作力不脚。

　　从本钱热捧到变卖股权，从快速扩张到断腕求存，酒便当的崎岖是整个酒类畅通行业的缩影。现在，当控股权和现实节制人的面纱待揭时，酒便当的将来似乎也颇具不确定性。而鞭策酒便当陷入如斯际遇的，不只仅是当下酒水行业消费需求改变的外部要素，更有其本身制血能力不脚的内正在问题。

　　酒类营销专家蔡学飞指出，从品牌方曲采转向经销商采购，凡是会间接推高酒便当的采购成本，由于经销商环节会加价，导致毛利率被压缩，进而对全体盈利能力形成压力。这种改变也反映出公司正在现金流严重或采购规模不达厂家曲供要求时，为维持运营而采纳的被动策略，进一步减弱其供应链成本劣势。

　　据领会，河南侨华此前持有酒便当3980万股股份，占公司总股本的52。98%。值得留意的是，该部门股份已全数被司法冻结。取此同时，河南侨华累计质押其持有的公司股份3831万股，占公司总股本的51%，占其本身所持股份的96。26%，股权质押比例较高。

　　从酒类畅通行业O2O明星企业、获联想投资，到以河南为原点一扩张至京、晋、杭等十余个城市，酒便当凭仗20分钟送达立异模式持续扩充邦畿。而现在，一面是股权遭司法拍卖，另一面是盈利能力待激活，酒便当也被推上抉择的十字口。

　　对于收购，时任联想控股现代农业和食物投资部义务董事朱拥华曾指出，酒便当20分钟送达模式就像一把尖刀，精准戳中了行业最环节的痛点。

　　现在，酒便当51%股权待沽时，将来接盘者需具备哪些能力？肖竹青指出，连系酒便当现实运营环境，将来抱负的控股股东须具备现金修复能力、茅台及高端酒配额获取能力，以及数字化取精细化运营能力。此中，焦点还需要具备国资取大型商贸集团组合，可一次性恢复银行授信，不变名酒厂商关系；区域强势酒水大商，可将酒便当门店为品牌体验核心+前置仓；头部电商或立即零售平台，则可将其转型为酒水类目自营前置仓，填补本身正在20分钟送达办事上的短板？。

　　曾获联想控股押注、创下年营收17亿元佳绩的酒便当，现在却落得股权遭司法拍卖的境地。12月8日，酒便当控股股东河南侨华贸易办理无限公司（以下简称河南侨华）所持51%的公司股份将被司法拍卖。这也意味着，酒便当控股股东、现实节制人或将生变。

　　当畅通行业集面子临挤压成长的同时，各个畅通企业都正在寻找专属于本人的差同化成长径。广东省食物平安保障推进会副会长朱丹蓬指出，酒类畅通企业的一个冲破口是开辟自有品牌，能够避免跟酒企发生冲突，成本、价盘、操做都可控。酒类畅通企业的将来必定是两条腿走，一个是代办署理其他大品牌，一个就是把自有品牌做大做强。